下半年楼市展望：一二线城快速上涨 三四线相对稳定

　　下半年楼市展望：

　　一二线城市快速上涨 三四线城市相对稳定

　　总体而言，2015年下半年，一二线城市房价可能加速上涨，三四线城市稳中有降或稳中有升。房地产开发投资缓慢回升，带动宏观经济增速向好。

　　一二线城市去库存速度加快，存在快速上涨风险。在宏观金融刺激、住房需求的行政管制政策不断松绑及股市财富效应等的综合作用下，预计下半年一二线城市住房销售将继续加速。由于2014年以来住房开发活动进入阶段性低谷，短期后继供应难以迅速放大。当库存被消耗到低于合理值时，住房将出现短期供不应求的局面，房价有可能加速上涨。买涨不买跌的惯性将进一步推动住房交易的放大。这个时间节点大约在2015年3季度未到2015年4季度。

　　三四线及以下城市以去库存为主，房价相对稳定。三四线及以下城市面临着住房库存水平高、人口老化、产业结构转型困难、需求增速较低等问题。即使销售速度有所加快，短期库存水平短期难以下降到合理值范围内。稳价走量将仍是三四线及以下城市2015年下半年的主线。具体到不同的城市，房价可能小幅上涨或下跌。

　　开发投资缓慢回升，带动宏观经济增速触底回升。随着销售速度加快库存水平降低，下半年一二线城市开发企业将率先加大补充库存力度，带动一二线城市土地市场回暖和开发投资回升，这对宏观经济增速将有一定的拉动效应。

　　(邹琳华 作者单位：中国社会科学院财经战略研究院)