叶檀：楼市高烧 房地产疯狂反映出资金在寻找安全垫

    针对楼市“高烧”，昨日(9月20日)，央行旗下媒体《金融时报》在第二版刊登《地方政府应担负起楼市调控职责》一文，指出部分城市房地产市场调控政策频频落空，甚至出现通过“加杠杆”方式实施去库存等政策走偏的现象，对此地方政府也有一定的责任。

　　去年到今年以来，部分城市房地产价格的上涨是令人吃惊的。即使是限购，暂时也没有办法控制住房地产的疯狂上涨，限购只不过证明了房地产的实力。

　　这次房价上升很大程度上与货币现象有关——这是一个全球制造业下行、产能过剩的情况下，资金寻找安全垫的过程。

　　中国央行虽然没有QE，但为了维持经济减轻负债者的负担，必须把货币保持在低利率水平，这让市场获得了大量廉价资金，这些资金通过各种渠道进入了房地产市场。

　　广发证券的分析师屈俊称，根据央行公布的货币数据，2015年6~12月居民中长期贷款基本维持在3000亿元这一中枢附近，今年前8个月居民中长期贷款基本维持在4000亿元以上。

　　根据测算，2014、2015、2016年3年居民中长期贷款月均新增分别为1858亿元、2542亿元和4532亿元，同比分别增长-0.9%、36.8%和78.3%。8月份，居民中长期贷款余额为18.23万亿元，同比增长11.9%。按揭贷款占零售贷款的比重自2008年的78.7%一路持续下降，到2013年降到最低位的59.7%，此后随着经济下行压力的持续加大，比重回升至65.9%。

　　与此形成鲜明对比的是，非金融企业及机关团体中长期贷款余额为38.19万亿，同比仅增1.9%。

　　房贷利率持续下降。8月24日，融360公布，截止到今年7月，全国首套房平均贷款利率降至4.44%，继续创历史新低，一些大型的股份制商业银行及外资银行表现都十分活跃。监测的全国532家银行，提供9折优惠利率的银行有212家，占比39.8%;提供9折以下优惠利率的银行有155家，占比29.14%。银行的房贷比例有较大增长。

　　在贷款难、资产配置荒的情况下，银行目前还找不到比个人房贷更安全、更大宗、更有信用的资产，如渤钢等企业的债转股、债转债越多，越说明这些企业信用的不可靠，彰显了在目前情况下房贷的可爱，起码在现实的风险和未来的风险之间，银行理智地选择了未来的风险。

　　房地产是中国投资者最大的储钱罐，他们已经买遍了全世界的资产。